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科經(析) 097-031 號

September 19, 2008

評行政院「因應景氣振興經濟方案」
科技經濟組副研究員 譚瑾瑜
關鍵字: 景氣振興

        行政院在是否調降證交稅風波下,於9月11日提出因應景氣振興經濟方案,此方案正視台灣景氣轉為代表景氣低迷藍燈的事實,並積極提出振興經濟方案,值得稱許。
 
        細審方案內容,可以看出行政團隊之用心及面面俱到,在國內外經濟局勢動盪不安之下,此方案希望達到刺激消費、振興投資與加強建設,以及穩定金融與促進出口等三大目標,滴水不漏地提出提振內需及進行出口擴張的政策。在刺激消費上,提出照顧弱勢、鼓勵消費及促進就業三大措施,另在賦稅改革中提出468方案(含工作所得補助方案)及個人所得稅標準扣除額、薪資扣除額、殘障扣除額及教育扣除額之調整;振興投資及加強建設方面則提出優惠房貸、加強公共建設及促進民間投資等三大措施,另在賦稅改革上,提出營利事業所得稅、遺產稅及贈與稅調降措施;在穩定金融及促進出口方面,則提出穩定金融及股市、加強中小企業融資及拓展出口三大措施。
 
        然而政策有效與否,除了政策正確之外,未預期到的正確政策才能達到政策效果。9月11日公布因應景氣振興經濟方案時,輿論僅關注是否調降證交稅,經過前幾日似乎即將調降證交稅的利多消息發酵後,政府變得騎虎難下,被迫調降證交稅的跡象可尋,隔天利空出盡、完全喪失拉抬股市的政策效果是完全可以預期的,若反過來解讀,政府若當天選擇不調降證交稅,隔日股市重挫也是可以預期的。如今被迫調降證交稅之外,同時發佈的「因應景氣振興經濟方案」完全不受關注,再一次失去政策鼓勵市場的機會,十分可惜。由此可看出官員慎言及公布政策時點之重要性。
 
        在當前全球陷入美國次級房貸及金融風暴之下,要拓展出口以達到過去十位數的成長實有困難,因此振興景氣還是以從提振內需較為實際。為了減少國外金融風暴之影響,穩定金融變得額外重要。目前在穩定金融措施中,政府提出穩定金融及股市、加強中小企業融資兩大措施。證交稅減半措施已失去效用,半年結束後還必須防止使股市下跌的效應。其他措施雖然正面,然仍有可能不敵美國次級房貸風暴、雷曼兄弟破產、AIG集團搖搖欲墜、國際油價走勢不明等市場面衝擊,如今穩定金融措施恐不僅只是確保穩定股市及加強中小企業融資兩大部分,政府需先行預防全球此波國際金融機構連環出現問題的可能性,並著手瞭解國內金融機構及國內經濟受波及的程度以茲因應。
 
        在提振投資方面,政府係採取加強公共建設、促進民間投資的振興投資策略。政府提出九大促進民間投資方案,包括實施短期新增投資五年免稅獎勵措施、持續推動工業區土地006688優惠及新增789優惠促銷方案、提高公司購置節能設備之投資抵減率、擴增獎勵觀光產業升級貸款融資額度及延長貸款期限等,立意良好,然而民間投資意願與市場榮枯關係密切,在當前國際及國內經濟情勢不穩定的狀況下,新增民間投資規模恐無法達到政府預期的效果。在此情況下,政府可用再增加優惠獎勵的方式,將企業導引至政府欲鼓勵的有潛力產業,雖短期可能看不到效應,但卻培植了未來可以萌芽茁壯的新興產業。舉例而言,若政府確定大陸人士來台觀光還要進一步擴大,觀光產業勢必還要進一步升級,因此除了提供擴增獎勵觀光產業升級貸款融資額度及延長貸款期限之外,應當再提出一些獎勵方案鼓勵民間企業投入觀光產業。
 
        在加強公共建設方面,方案提出的積極鼓勵民間參與公共建設及都市更新、儘速推動外資及陸資來台建設公共建設、專案執行加速推動大型公共建設及執行加強地方建設擴大內需方案等方向正確。若中央政府能進一步與縣市政府合作,檢視全台公共建設老舊情形,將八年來各縣市未做而該做的公共建設藉由此一機會翻新,將此經費花在刀口上,將可避免每遇豪雨、颱風便出現低窪地區淹水、海水倒灌、道路柔腸寸斷、甚至危橋淘空沖斷的不幸事件。
 
        在國內外景氣低迷之下,最難做但最需要做的便是刺激民間消費了。國際情勢不佳,再加上民間消費不振,無論政府用再大的力氣振興民間投資都效果有限。方案中所提的照顧弱勢、補助購置節能減碳產品、放寬國民旅遊卡使用限制、補助購買電動機車及低污染車、優惠房貸等刺激消費政策,嚴格來說刺激消費效果有限,斧底抽薪之計,還是要恢復消費者信心,具體作法不外乎促進就業、增加實質薪資及提振股市。政府執政蜜月期已過,現在經濟情勢嚴峻,民眾期待的是一個有經驗的團隊,因此恢復消費者信心首賴政府繼續提供穩重且正確的政策,若各部會首長能提升處理突發事件的圓融度,相信消費者信心恢復之後,再配合執政團隊正確的政策,國內景氣定能逐步復甦。

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