日前，台股指數在盤中短暫突破4萬點大關，旋即退回4萬點以下，但是以目前台股熱絡的情況來看，突破4萬點大關應該很快就會來到。現在台股總市值超過4.4兆美元，不但追過歐洲最大的倫敦股市，而且也追過加拿大，成為全球市值第六大的股市。然而，大家都知道近日台股指數衝的這麼高，市值成長這麼快，其中最關鍵的就是我們的護國神山台積電，台積電一家公司的市值就超過台股總市值的45%；而且前兩天台股突破4 萬點大關也是拜當日台積電最高上漲130元，一家公司拉高台股指達到1200點！當然，台積電的貢獻不止如此，因為拜AI產業熱絡所賜，帶動台積電晶片及其上下游企業的營運增加及股價上漲，現在台股超過萬元股價的公司有2家，而股價超過千元的更是多達50餘家。
擁有這些高價電子股股票的投資者個個開心的不得了；但是，相反的，雖然台股指數逼近4萬點，但大絕大多數的傳產股卻仍然在低點徘徊，持有傳產股佔大多數的股民卻完全開心不起來！
還記得兩年前，台股一舉突破2萬點大關，這是在1989年台股突破1萬關卡之後，花了25年才突破到2萬點，然後到今年年初突破3萬點，沒想到才過4個月，現在台股即將突破4萬點大關。造成台股近來快速上升的主要原因有三個：第一，在AI熱潮的帶動下，由台積電領軍，大幅拉動台灣電子與資通訊股產業的產值與股價。第二，由於全球資金充沛，尤其台灣的資金更是量大而利率低，在電子資通訊產業的榮景剌激下，大量國內外資金流入台灣股市，造成台灣股市大漲。第三，最近我們政府宣布開放ETF 持有單一股票的入例由原本的10%提高到25%，其中最大的受益者就是台積電，因為其市值本來就佔台股45%以上，現在提高法人ETF購買比例，當然最好的標的物就是增加台積電的持有，於是又再度拉高台積電的股價，而其他電子股也因此而水漲船高。
在台股股價驚驚漲的過程中，我們看到許多風險與問題的存在，這些隱憂值得股民與政府部門冷靜的去思考，而不應一昧的沉醉在高股價的歡樂之中。首先，經濟運行是有循環性的，有榮景就有衰退；股價指數也是一樣，有上漲就會有下跌，這是投資股市的基本常識。只是現在股價一直上升，投資者只想到上漲的興奮，完全忽視下跌時的可能損失，到時候誰會是最後一隻小老鼠？而且，台股的榮景幾乎完全壓注在AI產業之上，萬一那一天出現AI泡沫的時候，就會是台股災難的開始，只是大家都希望這一天最好不要來到！
台股4萬點榮景除了會有股價過高的本身風險以外，由於高股價完全集中在電子與資通訊產業上面，也對台灣實質經濟產生了許多負面的影響。首先，由於經濟發展過度依賴電子資通訊產業，使得國內大多數的資源都流向此一相關的產業，形成所謂的「荷蘭病」，萬一此一產業出現問題，台灣整體經濟勢必受到嚴重的衝擊。其次，除了產業發展出現不平衡以外，薪資、所得與財富也都出現嚴重的不平衡情況。在台灣約1,100萬就業人口當中，電子資通訊產業大約僱用80萬人，這些員工的薪資與所得當然不錯，但是其他產業，尤其是佔就業人數最多的服務業情況就完全不同了。比方說，台積電員工的平均年薪超過2百萬元，但是許多服務業員工的月薪大約都在3萬多元，換算成年薪不到台積電員工的四分之一！同樣的，如果持有台積電或是高價電子股的股東，尤其是原始股東，他們的財富就會很可觀，但是其他股民則仍然是在原地踏步，近年來台灣財富分配不均嚴重惡化絕對與股價大漲脫不了關係！
最後，我們要提醒台灣的股民，股市大漲當然是好事，但是居高思危，落袋為安，因為股價終究會有下跌的一天，大家在投資股票時一定要同時考量可能出現風險，以及計算自已可以承擔的風險大小，絕對不可以被股市的榮景沖昏了頭。此外，我們也要提醒政府，股市上漲反應的是台灣產業的成長，但是現在台灣產業明顯的過於集中在電子資通訊產業上面，政府一定要採取適當的政策與手段，協助其製造業和服務業也能夠同時發展，這樣才能造福所有的產業與個人！
(本文刊於2026年5月2日經濟日報專欄)