國際貨幣基金會（IMF）決定將人民幣納入特別提款權（SDR）的貨幣標準籃中，預計明年10月1日生效。目前SDR籃子中的國際貨幣只有美元、歐元、英鎊及日圓四種，人民幣放入之後，表示IMF正式承認為國際貨幣之一，這也是人民幣國際化的一個重要里程碑。
依SDR權重的配比標準，包括GDP總量、國際貿易總量及外匯存底總量來計算，目前美元、歐元、英鎊及日圓的比重分別為41.9%、37.4%、11.3%與9.4%。等到人民幣加入之後，美元、歐元、人民幣、日圓及英鎊的配比將更改為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%及8.09%。也就是說，人民幣的比重將排在第三，僅次於美國及歐盟，而高於日本及英國。
過去由於人民幣的對外開放程度一直不夠，尤其是中國人民銀行對於人民幣匯率的操控過於明顯，因此雖然中國大陸的經濟規模逐漸變大，成為全球第二大經濟體、最大出口國及最大外匯存底國家等，但是IMF成員卻一直反對把人民幣放入SDR計價的籃子當中。一直到最近幾年，大陸加速與許多國家洽簽人民幣互換協議，讓其他國家更容易取得人民幣，也因此加快人民幣國際化的腳步。目前大陸共與32個國家簽署了人民幣互換協議，簽署的總金額為人民幣3.1兆。
另一方面，人行長期對於人民幣匯率的過度干預，也是國際上對於人民幣成為國際貨幣的疑慮之一。未來人行如何減少對人民幣匯率的干預，將是國際上觀察人民幣是否真正自由化的重要指標。由於在大陸的十三五規畫當中，已經把加入SDR和人民幣自由化當做重要目標之一，因此未來人行對人民幣的干預一定會逐漸減少。
至於對人民幣的匯率走勢會有何種影響？人民幣「入籃」之後，許多國家的央行一定會增加持有人民幣，當做其外匯存底的組合之一，因此短期內國際上對於人民幣的需求會增加，人民幣的匯率可能會上升。但是，另一方面，由於中國大陸最近的經濟表現一直下滑，比方說，大陸今年到8月為止，進出口成長率為負的14.5%與負的1.5%，在經濟表現不佳的情況下，人民幣的走勢應該也會下降才對；而由於現在人行必須減少對人民幣的干預，因此人民幣貶值的可能性就會增加。由於各國央行持有人民幣當做外匯存底一部分的需求只是一次性的，而大陸未來幾年經濟成長率會逐漸下滑的可能性很高，因此未來人民幣看貶的趨勢應該也是相當明顯的。
另外，人民幣入籃以後，對於台灣可能會產生何種影響？由於台灣對大陸出口占總出口約40%，進口則占約18%，也就是說兩岸貿易占台灣對外貿易總量的29%左右，所以人民幣匯率的變化當然會影響到台灣的進出口及總體經濟；另一方面，人民幣自由化也有可能會影響到台灣的經濟表現。首先，人民幣自由化之後，未來兩岸的交易可以直接用人民幣計價，而不需要用美元計價，如此一來，可以減少換匯的手續費損失，也減少換匯產生的匯率波動風險。
其次，國人可以更自由的買賣與持有人民幣及相關的有價證券，例如人民幣債券，由於人民幣殖利率比新台幣計價的有價證券殖利率為高，因此國人投資人民幣的報酬就會增加。目前台灣人民每天只能買2萬元人民幣的規定，也可能會因為大陸為了讓人民幣國際化而更開放。
第三，人行減少對於人民幣匯率的干預，市場就可以顯現出人民幣的正確匯率，對於國人在兩岸之間進行投資或交易時，可以做出更正確的判斷。但是，人民幣自由化之後，也會對台灣經濟發生影響，就是其匯率的波動可能會變大，這對於兩岸貿易採用人民幣計價時就會產生價格不確定的風險，這可能是人民幣國際化與自由化之後，台灣企業與人民所必須面對的最大風險。
(本文刊於20151206經濟日報論壇)
依SDR權重的配比標準，包括GDP總量、國際貿易總量及外匯存底總量來計算，目前美元、歐元、英鎊及日圓的比重分別為41.9%、37.4%、11.3%與9.4%。等到人民幣加入之後，美元、歐元、人民幣、日圓及英鎊的配比將更改為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%及8.09%。也就是說，人民幣的比重將排在第三，僅次於美國及歐盟，而高於日本及英國。
過去由於人民幣的對外開放程度一直不夠，尤其是中國人民銀行對於人民幣匯率的操控過於明顯，因此雖然中國大陸的經濟規模逐漸變大，成為全球第二大經濟體、最大出口國及最大外匯存底國家等，但是IMF成員卻一直反對把人民幣放入SDR計價的籃子當中。一直到最近幾年，大陸加速與許多國家洽簽人民幣互換協議，讓其他國家更容易取得人民幣，也因此加快人民幣國際化的腳步。目前大陸共與32個國家簽署了人民幣互換協議，簽署的總金額為人民幣3.1兆。
另一方面，人行長期對於人民幣匯率的過度干預，也是國際上對於人民幣成為國際貨幣的疑慮之一。未來人行如何減少對人民幣匯率的干預，將是國際上觀察人民幣是否真正自由化的重要指標。由於在大陸的十三五規畫當中，已經把加入SDR和人民幣自由化當做重要目標之一，因此未來人行對人民幣的干預一定會逐漸減少。
至於對人民幣的匯率走勢會有何種影響？人民幣「入籃」之後，許多國家的央行一定會增加持有人民幣，當做其外匯存底的組合之一，因此短期內國際上對於人民幣的需求會增加，人民幣的匯率可能會上升。但是，另一方面，由於中國大陸最近的經濟表現一直下滑，比方說，大陸今年到8月為止，進出口成長率為負的14.5%與負的1.5%，在經濟表現不佳的情況下，人民幣的走勢應該也會下降才對；而由於現在人行必須減少對人民幣的干預，因此人民幣貶值的可能性就會增加。由於各國央行持有人民幣當做外匯存底一部分的需求只是一次性的，而大陸未來幾年經濟成長率會逐漸下滑的可能性很高，因此未來人民幣看貶的趨勢應該也是相當明顯的。
另外，人民幣入籃以後，對於台灣可能會產生何種影響？由於台灣對大陸出口占總出口約40%，進口則占約18%，也就是說兩岸貿易占台灣對外貿易總量的29%左右，所以人民幣匯率的變化當然會影響到台灣的進出口及總體經濟；另一方面，人民幣自由化也有可能會影響到台灣的經濟表現。首先，人民幣自由化之後，未來兩岸的交易可以直接用人民幣計價，而不需要用美元計價，如此一來，可以減少換匯的手續費損失，也減少換匯產生的匯率波動風險。
其次，國人可以更自由的買賣與持有人民幣及相關的有價證券，例如人民幣債券，由於人民幣殖利率比新台幣計價的有價證券殖利率為高，因此國人投資人民幣的報酬就會增加。目前台灣人民每天只能買2萬元人民幣的規定，也可能會因為大陸為了讓人民幣國際化而更開放。
第三，人行減少對於人民幣匯率的干預，市場就可以顯現出人民幣的正確匯率，對於國人在兩岸之間進行投資或交易時，可以做出更正確的判斷。但是，人民幣自由化之後，也會對台灣經濟發生影響，就是其匯率的波動可能會變大，這對於兩岸貿易採用人民幣計價時就會產生價格不確定的風險，這可能是人民幣國際化與自由化之後，台灣企業與人民所必須面對的最大風險。
(本文刊於20151206經濟日報論壇)