有道是：「10年河東、10年河西，30年風水輪流轉」。在漫漫的歷史的長流中，沒有永遠的榮景。曾是亞洲第一的日本，在染上「日本病」後，早已陷入長期失落的陰霾中，雖安倍上任後大舉推行「安倍經濟學」（Abenomics）如今看來，卻也是孤臣無力可回天。
所謂「日本病」的症狀就是經濟失去成長動力，進而呈現長期停滯或衰退的現象。其實，國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德也在2014年會中提出，全球經濟成長可能已陷於低信心、低成長、低通膨的「新平庸時期」。令人憂心的是，眼前的台灣卻已出現低利率、低成長、低所得、低通膨，低出生率及高老化的「五低一高」新常態；若不即刻正視及解決，恐步入日本後塵。
進一步言之，一、低利率：2008年金融海嘯後，量化寬鬆政策在歐、美、日等主要國家中大行其道，甚至衍變成貨幣競貶戰爭；然而，各國在拉抬物價目標未果之際，負利率政策卻取而代之，冠冕堂皇地登上非傳統貨幣政策殿堂。據悉，全球已有20多個國家採行負利率政策，包括亞洲的日本。台灣雖未實施負利率，但曾在2011至2014年間出現「實質負利率」。在央行連番降息下，利率亦處在相對低檔，若未來再調降，恐掉入「流動性陷阱」。二、低成長：雖然，全球經濟成長遲緩，經濟復甦無力；但台灣近五年的年平均經濟成長率僅2.68％，表現遠不如預期。而且，台灣出口總值已連續14個月衰退，創下連14黑紀錄，已平金融海嘯紀錄。一旦低成長成為慢性病，則不利於經濟復甦。三、低薪資：薪資所得影響消費與投資意願自不待言；台灣薪資所得不僅較香港、韓國、新加坡為低、薪資倒退16年，實質薪資水準停滯不前，最終影響經濟成長。
四、低通膨：油價崩跌、實質薪資未提升、企業與家庭開支減少，拉低物價水準，全球面臨通縮危機，台灣亦難以置身度外。據主計處統計，近五年的平均消費者物價指數(CPI) 年增率僅1％，去年還出現負成長。五、低出生率及高老化：台灣屬於新興市場國家，人口老化的速度較已開發國家有過之而無不及。據國發會最新的推估，台灣人口出生率因不及1％，10年後將進入負成長；2060年將成為全球人口老化名列前茅的國家。又勞動部統計，台灣的勞動參與率僅58.5％，遠低於新加坡67％、美國62.9％等，位居全球末段班。
筆者以為，在傳統貨幣政策及財政政策無力下，台灣若要擺脫「五低一高」的窘境，唯有調整產業結構，鼓勵創新，成為經濟成長新引擎。全球許多國家紛紛採取創新策略，可為借鏡。如中國近年來以「互聯網、科技產業、創業、創新」為經濟發展主軸，並喊出「大眾創業、萬眾創新」，以達成降低失業率、提升人均所得、維持經濟成長的目標。君不見，物聯網、社群媒體、行動通訊、大數據分析及雲端計算的崛起一舉改變了傳統的交易模式、消費者行為及人們的生活；同時也促進了內需的消費及投資，更帶動出口成長。大陸阿里巴巴的電商交易額在13年內突破人民幣3兆，一舉超越60年的沃爾馬；支付寶、餘額寶、P2P貸款、群眾募資等互聯網金融更無所不在。這種破壞式創新（disruptive innovation）顛覆了傳統商業模式，成為一股熱潮，也為低迷的經濟帶來一絲曙光。透過創新刺激投資及消費需求，並提升薪資所得水準，除可避免長期的通縮疑慮，亦有助於經濟成長，將經濟由負向循環轉為正向，不致於重蹈日本覆轍。
(2016年04月12日工商時報)
所謂「日本病」的症狀就是經濟失去成長動力，進而呈現長期停滯或衰退的現象。其實，國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德也在2014年會中提出，全球經濟成長可能已陷於低信心、低成長、低通膨的「新平庸時期」。令人憂心的是，眼前的台灣卻已出現低利率、低成長、低所得、低通膨，低出生率及高老化的「五低一高」新常態；若不即刻正視及解決，恐步入日本後塵。
進一步言之，一、低利率：2008年金融海嘯後，量化寬鬆政策在歐、美、日等主要國家中大行其道，甚至衍變成貨幣競貶戰爭；然而，各國在拉抬物價目標未果之際，負利率政策卻取而代之，冠冕堂皇地登上非傳統貨幣政策殿堂。據悉，全球已有20多個國家採行負利率政策，包括亞洲的日本。台灣雖未實施負利率，但曾在2011至2014年間出現「實質負利率」。在央行連番降息下，利率亦處在相對低檔，若未來再調降，恐掉入「流動性陷阱」。二、低成長：雖然，全球經濟成長遲緩，經濟復甦無力；但台灣近五年的年平均經濟成長率僅2.68％，表現遠不如預期。而且，台灣出口總值已連續14個月衰退，創下連14黑紀錄，已平金融海嘯紀錄。一旦低成長成為慢性病，則不利於經濟復甦。三、低薪資：薪資所得影響消費與投資意願自不待言；台灣薪資所得不僅較香港、韓國、新加坡為低、薪資倒退16年，實質薪資水準停滯不前，最終影響經濟成長。
四、低通膨：油價崩跌、實質薪資未提升、企業與家庭開支減少，拉低物價水準，全球面臨通縮危機，台灣亦難以置身度外。據主計處統計，近五年的平均消費者物價指數(CPI) 年增率僅1％，去年還出現負成長。五、低出生率及高老化：台灣屬於新興市場國家，人口老化的速度較已開發國家有過之而無不及。據國發會最新的推估，台灣人口出生率因不及1％，10年後將進入負成長；2060年將成為全球人口老化名列前茅的國家。又勞動部統計，台灣的勞動參與率僅58.5％，遠低於新加坡67％、美國62.9％等，位居全球末段班。
筆者以為，在傳統貨幣政策及財政政策無力下，台灣若要擺脫「五低一高」的窘境，唯有調整產業結構，鼓勵創新，成為經濟成長新引擎。全球許多國家紛紛採取創新策略，可為借鏡。如中國近年來以「互聯網、科技產業、創業、創新」為經濟發展主軸，並喊出「大眾創業、萬眾創新」，以達成降低失業率、提升人均所得、維持經濟成長的目標。君不見，物聯網、社群媒體、行動通訊、大數據分析及雲端計算的崛起一舉改變了傳統的交易模式、消費者行為及人們的生活；同時也促進了內需的消費及投資，更帶動出口成長。大陸阿里巴巴的電商交易額在13年內突破人民幣3兆，一舉超越60年的沃爾馬；支付寶、餘額寶、P2P貸款、群眾募資等互聯網金融更無所不在。這種破壞式創新（disruptive innovation）顛覆了傳統商業模式，成為一股熱潮，也為低迷的經濟帶來一絲曙光。透過創新刺激投資及消費需求，並提升薪資所得水準，除可避免長期的通縮疑慮，亦有助於經濟成長，將經濟由負向循環轉為正向，不致於重蹈日本覆轍。
(2016年04月12日工商時報)