債券市場可大致區分為公債、新興市場債，以及高收益債等三大類。

在同一個資產組合中，宜包括新興市場債，高收益債，以及公債。

新興債市具有貨幣升值潛力高，利息收益比較詗，以及債信調升機會比較高等「三高」題材，若能分散投資新興市場當地的內債，以當地貨幣計價，則更能降低市場波動，並掌握當地貨幣升值的利益。

另外，中國若再調升利率，則人民幣升值壓力高，新與亞洲貨幤趨於強勢。

新興市場債的違約率是比較大的風險。

從2004年以來，全球經濟表現良好，經濟快速擴張，信用品質改善，新興市場基本面佳，全球各地資金持續進入新興市場，未來仍可為投資帶來合理利潤，若新興市場的債之波動性低於股票型基金，應可加以承接。美國高收益債券市場高達6333億美元，新與市場約2671億美元，遠大於歐洲的高收益債券市場。

根據JPMorgan的報告，2000年的新興市場公債指數的信用品質位於Ba3/BB 的區間，目前為Ba1/BB+的區間，己接近投資評級債券。

全球新興市場債表現良好，新興市場債指數ELMI+的報酬率為8.26%，其中

東歐11.19%、亞洲 8.05%、拉丁美洲 7.05%、南非 0.78%

金磚四國：巴西 23.79%、俄羅斯11.95%、印度 6.474%、中國 3.01

九五年十月至十一月，全球股市持續維持上揚局面，十月MSCI世界指數漲3.61%

黃金及能源指數出現止跌反彈短期Fed降息，有助美國公債中長期的多頭走勢，

根據Moody's預估，未來一年全球債券違約率可能上升至2.4%，但仍低於歷史的平均值5.0%。

新興亞洲股市於2006年第3季的漲幅為7.55%，拉丁美洲為4.76%；新興歐洲為2.12%。相較之下，新興亞洲市場的表現最佳。明年美國Fed降息預期，美債前景可期，帶動全球債市利多新興國家體質改善，通膨壓力小，債信持續提升，債市看俏。拉丁美洲各國選舉和平落幕，國家情勢穩定，股債同步，債市表現可期。新興國家的債市表現佳，但需注意其債信風險與高波動性的問題。

Moody's預測未來一年全球高收益公司債的違約率將會由2006年的2.1%上升為2007年8月的2.4%。投資人須注意違約率變化與景氣可能趨緩的程度對高數益債券的影響。

（本評論代表作者個人之意見）