美國TIC剛公布美債數據，中國大陸6月減持美債44億美元，引起大家的關注，擔心陸方是否要拋售美債，以對抗美國的貿易戰，有媒體稱此為牽制美國的「金融核彈」。然拋售美債乃不智之舉，對美方影響有限，只能算是空包彈。
面對美國的步步進逼，由於中美貿易規模懸殊，北京當局發現超過1300億元美金之後，未來無法再以關稅作為對抗的武器，根據美國財政部8月15日公布的《國際資本流動報告》（Treasury International Capita,簡稱TIC）數據，中國大陸持有美債規模為1.179兆美元，為美債最大的持有國。因而，有人提議以拋售美債這個殺手鐧，來反制美國。
為何中國大陸會持有鉅額的美債?大陸在改革開放之後，經濟快速發展，成為世界工廠，商品出口至全世界，享有大量的順差，吸收大量的美元，外匯存底快速累積，需要一個安全且穩定收益的投資管道。而美國公債係由國家擔保，具有高度的穩定性且低風險，故成為大陸外匯儲備首選的標的。
若是大陸在市場上拋售美國國債，效果應相當有限。首先，大陸大賣美債，將使得美國債券價格大跌，而中國大陸持有美債的數量龐大，僅能分批售出，當大陸賣愈多債券價格就貶愈大，讓持有大量美債的大陸先受其害。
賣掉美國公債之後，如何處置上兆美金也是大問題。中美貿易紛爭使得新興市場的風險提升，國際資金紛紛尋求安全的避風港，美元成為避險標的，加上FED升息使得美國公債殖利率跟著水漲船高，30年期的公債殖利率達3%水準，大陸賣掉美債兌換成現鈔後，在國際上很難找到安全又能獲得穩定報酬的替代品。
當然大陸也可將美金拿來併購美國企業，或是買進美股。可是正逢美國對中方高度警戒的時期，對於陸企在美的各項投資、併購美國企業提高審查力度，已經有不少併購案受阻。8月13日川普總統才署了國會參眾兩院通過的《2019財年國防授權法案》，內容包含了一個《外國投資風險審查更新法案》，該法案強化「外國在美投資委員會（CIFIUS）」功能，要求CIFIUS嚴審查外資收購美國公司，對外國投資美國企業提供國家安全評估報告，並得拒絕外國投資案。該法案就是直指中國大陸，防範其透過投資、併購與合資等方式，獲得美國的智慧財產權、關鍵技術以及營業秘密。該法案還禁止美國政府部門與華為公司、中興通訊進行任何商務活動和交易。未來大陸想在美國投資或併購美國企業，難度大為提升。
若是將美金兌換成其他貨幣或人民幣，風險都遠大於美元。原本大陸就打算以人民幣貶值，抵銷美國提高關稅的衝擊，以減緩出口受關稅的影響。而拋售美元，將引發美金貶值，人民幣升值，不利中國產品出口，打壞原先的布局。
對美國而言，影響相對有限。中國大陸持有的1.179兆美元的美債，占海外投資者總額 6.21兆美元的18%。但是從美國公債的規模高達20兆元觀之，大陸持有的美債不到整體的6%。大陸拋售美債短期內確實會造成市場波動，使得公債價格下滑，利率上升，提高美國政府舉債成本。
若美國經濟表現不佳，對美國經濟前景感到憂慮，就可能引發連鎖效應，其他持有美債的國家也會跟著大賣。然當前美國經濟表現十分出色，美元指數不斷走高，已成為主要的避險工具，美債下跌將吸引其他投資人買進，加速避險資金進駐，抵銷大陸拋售美債的壓力。
（本文刊載於2018年8月24日蘋果日報）
面對美國的步步進逼，由於中美貿易規模懸殊，北京當局發現超過1300億元美金之後，未來無法再以關稅作為對抗的武器，根據美國財政部8月15日公布的《國際資本流動報告》（Treasury International Capita,簡稱TIC）數據，中國大陸持有美債規模為1.179兆美元，為美債最大的持有國。因而，有人提議以拋售美債這個殺手鐧，來反制美國。
為何中國大陸會持有鉅額的美債?大陸在改革開放之後，經濟快速發展，成為世界工廠，商品出口至全世界，享有大量的順差，吸收大量的美元，外匯存底快速累積，需要一個安全且穩定收益的投資管道。而美國公債係由國家擔保，具有高度的穩定性且低風險，故成為大陸外匯儲備首選的標的。
若是大陸在市場上拋售美國國債，效果應相當有限。首先，大陸大賣美債，將使得美國債券價格大跌，而中國大陸持有美債的數量龐大，僅能分批售出，當大陸賣愈多債券價格就貶愈大，讓持有大量美債的大陸先受其害。
賣掉美國公債之後，如何處置上兆美金也是大問題。中美貿易紛爭使得新興市場的風險提升，國際資金紛紛尋求安全的避風港，美元成為避險標的，加上FED升息使得美國公債殖利率跟著水漲船高，30年期的公債殖利率達3%水準，大陸賣掉美債兌換成現鈔後，在國際上很難找到安全又能獲得穩定報酬的替代品。
當然大陸也可將美金拿來併購美國企業，或是買進美股。可是正逢美國對中方高度警戒的時期，對於陸企在美的各項投資、併購美國企業提高審查力度，已經有不少併購案受阻。8月13日川普總統才署了國會參眾兩院通過的《2019財年國防授權法案》，內容包含了一個《外國投資風險審查更新法案》，該法案強化「外國在美投資委員會（CIFIUS）」功能，要求CIFIUS嚴審查外資收購美國公司，對外國投資美國企業提供國家安全評估報告，並得拒絕外國投資案。該法案就是直指中國大陸，防範其透過投資、併購與合資等方式，獲得美國的智慧財產權、關鍵技術以及營業秘密。該法案還禁止美國政府部門與華為公司、中興通訊進行任何商務活動和交易。未來大陸想在美國投資或併購美國企業，難度大為提升。
若是將美金兌換成其他貨幣或人民幣，風險都遠大於美元。原本大陸就打算以人民幣貶值，抵銷美國提高關稅的衝擊，以減緩出口受關稅的影響。而拋售美元，將引發美金貶值，人民幣升值，不利中國產品出口，打壞原先的布局。
對美國而言，影響相對有限。中國大陸持有的1.179兆美元的美債，占海外投資者總額 6.21兆美元的18%。但是從美國公債的規模高達20兆元觀之，大陸持有的美債不到整體的6%。大陸拋售美債短期內確實會造成市場波動，使得公債價格下滑，利率上升，提高美國政府舉債成本。
若美國經濟表現不佳，對美國經濟前景感到憂慮，就可能引發連鎖效應，其他持有美債的國家也會跟著大賣。然當前美國經濟表現十分出色，美元指數不斷走高，已成為主要的避險工具，美債下跌將吸引其他投資人買進，加速避險資金進駐，抵銷大陸拋售美債的壓力。
（本文刊載於2018年8月24日蘋果日報）