遍及15個國家、4000個國際城市，擁有近5億客戶、1500萬司機的世界最大網約車超級巨星「滴滴出行」(DiDi)，低調赴美IPO第三天，就遭中國政府進行網路安全審查後祭出殺手鐧，勒令其應用程式(APP)下架，斷其運作命脈。此樁僅次於阿里巴巴2014年風光赴美上市的大陸第二規模IPO案，14美元掛牌700億市值，短短一周就跌破12美元，市值蒸發200億美元。中國政府下此重手，所來為何？

市場眾說紛紜，有分析師分析，滴滴出行急於赴美掛牌募資，係大股東欲IPO後出脫持股，達到財富移轉的效果；也有金融觀察家觀察，認為中國要讓投資人之痛集中於美國。當然，以牽涉資安「危及國安」作為解讀之理由最受支持。

綜合各來源分析，可歸納為中國「對內監管」及中美「大國競爭」的最少六個大小因素：(一)中美博弈敏感時機，「滴滴」尤為敏感網路科技企業；(二)中國反壟斷的嚴格監管，有去年螞蟻金服為前車之鑑；(三)大股東欲出脫持股移轉財富，如瑞幸咖啡等的跨國企業財務操作歷歷在案；(四)百年時機得罪高層，上市掛牌於7月1日中國建黨建軍前一日，雖低調沉淺，卻反被聰明誤；(五)控制管理階層，滴滴股權1/3流於外資，在美IPO恐陸企變美企；(六)資安外流國安疑慮，滴滴有大量交通出行用戶數據。

其中幾事值得玩味，一是滴滴的上市期程超速令人揣測，從遞交申請、通過美國證券交易所(SEC)到成功掛牌僅短短20天，遠少於一般IPO的四個月期程，幕後有力推手難免起人疑竇；另外，董事成員中48歲美國西點軍校退伍軍官Perica身分特殊，尤其2017年以子公司業務需求獲批「全國高精地圖繪測牌照」引來中國政府擔憂。最重要的：莫過於滴滴所持用戶個資、通勤動線、以及地圖圖資…等大數據資訊，甚至不乏有國安人員的行徑動向，不得不重視。也難怪乎中國國家「網信辦」要以「嚴重違法違規收集使用個人信息問題」給予嚴厲警告與懲罰。

(本文刊於2021年7月20日非凡商業週刊1259期)