行政院主計處最近公布二月份失業率，由於二月適值農曆春節，許多求職勞工暫停尋找工作，使得失業率些微下降，實際上勞動市場就業情況並未好轉。因此雖然今年前兩個月自美國的接單金額較去年同期增加百分之一點七，且今年前兩個月製造業工業生產年增率微幅上升百分之零點零二，惟均顯示景氣復甦力道仍然十分微弱。

如果比較今年全球經濟景氣復甦情況與一九九九年之情況，由於美國在九八年時仍維持百分之四點三之經濟成長率，歐盟十五國經濟亦無惡化跡象，以致亞洲各國在九九年第二季即快速恢復成長。反觀二００一年美國及歐盟均陷入經濟衰退局面，以致亞洲各國今年景氣復甦力道恐不如九九年那般強勁。

以台灣景氣而論，即使科技出口業於第二季開始明顯復甦，許多傳統產業及金融服務業恐怕無法順利脫離營運困境。此乃因一方面上一波不景氣遺留下來之結構性問題，一直無法使這些傳統製造業及金融保險業技術升級所致。另一方面由於中國大陸投資競爭條件優於我國投資環境及獎勵措施，再加上政經前景不確定，企業國內投資意願乃下降。

由最近兩年國內投資情況，去年民間企業固定資本投資衰退百分之二十七點四，主計處預測今年僅成長百分之零點二。由於政府投資不足，去年全國固定資本投資衰退百分之十九點二，今年仍將衰退百分之零點七。

如果觀察國際收支情況，對外直接投資去年仍達五十多億美元，對外証券投資超過一百二十億美元，可見資金外流之嚴重。如果國內政經環境持續惡化，則隨著美歐金融市場好轉及中國大陸投資熱再出現，我國對外直接及証券投資都將再現高峰，而資金大量外移將難避免。以近來國際投信、投顧之資產管理公司紛紛來台勸募資金，而我國許多創投業者勤於考察中國大陸市場投資環境，再加上科技企業直接投資中國大陸不斷開放，預期今年傳統產業遭資金排擠之情況將很嚴重。

儘管國人對外投資持續增加而致資金外移，然而這並不意味中央銀行必須持續管制際資本移動。相反的，央行及財經部會應積極推動建立資產管理及國際金融中心，進一步解除銀行業務外匯及証券市場之管制，建立各型債券市場及與新台幣匯率利率期貨市場。一方面促進金融產業之投資，另一方面吸引外國金融業來台投資，以彌補資金外移及傳統產業投資不振之缺口，並帶動經濟景氣復甦。

（本文代表作者個人之意見）

（本文刊登於91.3.28Taiwan News周刊）