今年以來至二月六日貨幣貶值幅度南韓已達十一．七五％，澳洲七．五八％，新加坡五．五六％，台灣四．二六％，並在持續發酵中，似乎貶值已成為各國救出口的救命丹。

全球金融海嘯，造成全球經濟不景氣，在歐美先進國家信用緊縮和需求萎靡不振下，購買力下跌，減少進口需求，是亞洲國家出口不振的主因。平時習慣大量消費的歐美國家，如今嘗到苦果，開始縮衣節食。故亞洲國家出口下滑，實非戰之罪也。然以競相貶值方式來刺激需求疲弱的出口，實屬不智之舉。

因各國競相貶值的結果，等於沒貶值，因相對價格不致大幅變動，貶值刺激出口效果即大打折扣。更何況貶值會造成原物料和機械設備進口成本的上漲，實不利於發展特色以加工出口為主的亞洲區域經濟體。尤有甚者，貶值氣氛濃厚，一旦形成預期，則加速資金外逃和外匯存底的流失，嚴重者貨幣危機一觸即發，一九九七年亞洲金融風暴殷鑑不遠。

因此正本清源之道，應藉此波全球金融海嘯，扭轉西方超額大量消費，而東方拚命生產供給，同時不斷儲蓄支應西方揮霍的扭曲結構。換言之，亞洲國家目前最重要的經濟議題是如何共同擴大內需，讓過去經濟成長累積的果實，可以真正落實由人民分享。亞洲國家並不缺錢，全球外匯存底前十名佔全球外匯資產的六十％強，其中有七國在亞洲。主要癥結乃為高儲蓄、低消費。因此擴大內需同時加強亞洲區域內經濟整合與貿易，才是正道。尤其首重建立共同貨幣單位機制以穩定亞洲區域內匯率結構和避免金融危機產生。

亞洲國家必須摒棄一味依賴以出口歐美帶動國內經濟，以貶值救出口的舊思維。競相貶值的結果，只會把多年來辛苦累積攢的外匯存底，平白的被投機客五鬼搬運掉。該是把重心開始逐漸轉移到亞洲區域內的消費市場，也唯有如此亞洲區域經濟才能有辦法站起來和歐盟、北美鼎足而立，同時也有助於全球的經濟發展和所得分配的更加平均。這或許才是此次全球金融風暴帶給亞洲的最大啟示，也是亞洲經濟發展的一大契機。

（本文刊載於2009年2月19日自由時報民意論壇）