希臘大選結果出爐，反對緊縮政策的激進左翼聯盟黨魁齊普拉斯獲得勝利。由於他在選前承諾，要與國際債權人（主要是歐盟區國家及國際貨幣基金會）重啟債務協議談判，尋求勾銷部分債務，並期放寬接受紓困後所採取的撙節政策。預料，這場選舉結果將平添歐洲經濟復甦的不確定性。

雖然，歐盟被喻為全球最成功的區域經濟整合組織，而歐元問世也成為貨幣史上劃時代的創舉；但自二○○九年歐債危機爆發以來，希臘、愛爾蘭、葡萄牙及塞普勒斯等國先後接受紓困而暫時化解危機，然而歐元區國家卻因彼此間的利益衝突而爭議不斷，希臘債務問題也一直是歹戲拖棚。

希臘於二○○九年底欠下鉅額政府債務，債信被信評公司降為垃圾等級，不得不向歐盟與國際貨幣基金會申請紓困；並於二○一○及二○一一年獲得一千一百億及一千三百億歐元的紓困貸款。然希臘必須同意減少公共支出、公務員減薪、社福支出縮水、增加稅收，以改善財政及償還債務。實施幾年下來，希臘經濟雖稍有起色，但仍萎縮近四分之一、債務占ＧＤＰ比重高達一點七五倍；整體失業率及青年失業率分別為百分之廿五及百分之五十，為歐元區最高。希臘人民受不了緊縮方案，甚至還將高失業率歸咎於撙節政策，這也成為左翼聯盟選舉獲勝的關鍵。

希臘是否續留歐元區在選前已有諸多臆測，並引發金融市場不安；但齊普拉斯在選後表示有意留在歐元區，讓市場淡定許多。平情而論，希臘一旦脫離歐元區，並無能力自行掙脫其債務危機及財政惡化問題，倘再度釀成債務違約，歐元區將面臨動盪，並加速歐元貶值。

近幾年，歐元區國家經濟表現欲振乏力，對於高失業率亦束手無策；另一方面，因經濟陷入停滯，大部分歐元區民眾只好縮衣節食、撙節支出，結果消費不振、物價亦持續下降；製造業腳步也幾乎停頓，再加上油價崩跌，歐元區物價上漲率已呈現負值，顯然已面臨通縮危機，政府負債占ＧＤＰ比重亦逐年攀升；因此，世界銀行及國際貨幣基金會在近日不約而同的調降今年的經濟成長預測，實有跡可循。

為提振經濟，避免陷入通縮，歐洲央行總裁德拉吉廿二日宣布新一波的量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ），自三月起每月購買六百億歐元債券，直到二○一六年九月底，預估這項資產收購措施規模將超過一兆歐元。政策一宣布，歐元兌美元盤中一度觸及一．一一一五，續創十一年來新低。

坦然言之，歐洲版ＱＥ政策，雖可降低歐元區政府債券殖利率，有助於高負債國家減緩債務；但因實施較晚，且歐元區利率已低，實難以改變低成長及改善通膨率態勢，亦不易提振歐元區整體經濟水準。且希臘大選結果，恐造成歐元區國家群起效尤，用選票對抗，造成歐元區的崩解。如此一來，歐元區經濟復甦之路將充滿荊棘。

(本文刊載於2015年1月27日聯合報)