證所稅演變成政治議題，紛紛擾擾三年，終於在立法院三讀下通過廢除。證券交易所得將停止課徵所得稅，證券交易損失也不得自所得額中減除，同時刪除大戶條款，並自105年元旦起實施。證所稅對股市所造成的衝擊，先前已有諸多論述，本文不再贅述；而吾人關心的是，廢掉證所後，股票市場仍要面臨國內外諸因素影響，政府及投資人是否做好因應措施？

首先是巴黎於上周五(13日)遭伊斯蘭國（IS）組織恐怖攻擊導致逾百人不幸身亡，震驚全球，國際金融市場也為之震盪；台股也無法置身於度外。但在美、法對IS組織的根據地發動大規模空襲行動，展現強勢對抗恐怖主義決心後，美股強攻帶動全球金融市場止穩反彈；但IS成員也不甘示強弱地表示，只要參與空襲IS的國家，IS就會對其展開攻擊，特別是法國巴黎及美國華府。進一步言之，恐佈攻擊，前已有之，於今為烈；足見，這隻影響金融市場的黑天鵝將揮之不去。

其次是，Fed是否於十二月升息仍充滿變數，猶如歐債危機，歹戲拖掤；對全球股、匯及債市的所造成的動盪在所難免。至今，全球市場仍感風聲鶴唳，屏息以待。而台灣係一蕞爾小國，對於國際金融波動相當敏感，一旦Fed升息勢必有不少負面衝擊，宜早備妥因應方案。

再者是，受到全球經濟增速放緩，加上中國第三季經濟成長率僅6.9%，進出口成長亦連續數月衰退，顯示其經濟疲軟；台灣出口已連續九個月負成長，消費信心低迷，內需消費動能亦顯不足，今年能否保一，各研究機構普遍並不看好。

又據勞動部所公布的國內無薪假人數暴增為45家企業，共5292人，足足成長四倍多，以面板大廠華映所通報的2千餘名員工最多。據悉，除華映執行無薪假到明年底外，群創竹科與南科廠區九月已資遣31人，友達裁撤73名人。大陸面板業供應鏈形成及崛起，以及中韓FTA簽署生效的轉單效應恐難辭其咎。

台灣金融帳連二十季淨流出，累積金額達二千多億美元，將近國內GDP的一半。值得留意的是，今年國人及保險業於第二季直接投資海外證券金額超過二百億美元。論者謂，金融帳淨流出是全球各國普遍現象；但像台灣投資外國證券那麼積極的國家並不多見，未來若無改善，也不利於台股的量能。明年總統大選是否再次政黨輪替亦將左右股市盤勢。

最後，若扣除非經濟因素；容筆者再套句老話，「股市是經濟的櫥窗」，經濟不振，股市也無法亮起來。不可諱言，台灣是海島型、也是淺碟型經濟，對外貿易依存度高；僅靠內需不足以支撐。然而，在對外貿易部分，藉由參與區域經濟合作已是全球經貿不可遏阻的趨勢。但以台灣與大陸之間的政治糾葛未解，欲提升在國際經貿中的地位著實不易。但在「馬習會」後，大陸方也釋出善意，包括拓展經濟合作空間、做大共同利益；換言之，台灣若能藉此難得際遇及友善氛圍，深化兩岸經貿交流，雙方共同合作，積極加入分別由美國及中國所主導的TPP及RCEP談判，找出最有利的條件。因為，藉由積極參與區域性經濟合作，不但有利於經貿的延伸、經濟的成長、企業的獲利，更可降低對金融市場及股市的衝擊。

(本文精簡版刊於20151118聯合報)